Coherent Corp — קוהרנט
פוטוניקה, לייזרים ופתרונות אופטיים לתשתיות AI ותעשייה
💡 צמיחה (Growth)
🤖 Photonics / AI Infra
NYSE
📅 03.04.2026
COHR
⚠ הערה: הנתונים מבוססים על stockanalysis.com (מקור משני). יש לאמת מול דוחות 10-K/10-Q רשמיים מה-SEC לפני קבלת החלטות. שנת כספים: יולי-יוני. נתונים המסומנים [לאימות] טרם אומתו ממקור ראשוני.
הכנסות FY2025
$5,810M
+23.4% שנה/שנה | TTM: $6,294M
רווח גולמי FY2025
$2,043M
שולי 35.2% | TTM: 36.2%
רווח תפעולי FY2025
$290M
שולי 5.0% | +202% שנה/שנה
רווח נקי TTM
$192M
שולי 3.1% | חזרה לרווחיות
EPS מדולל (TTM)
$1.01
FY2025: -$0.52 (הפסד)
תזרים חופשי FY2025
$193M
TTM: -$104M (Capex גבוה)
P/E (TTM)
213x
Forward P/E: 40.6x
מחיר מניה
$258.16
טווח 52 שב': $45.58-$300.20
שווי שוק
$50.4B
EV: ~$53.1B | ביתא: 1.91
P/S (TTM)
8.0x
אין דיבידנד | 195M מניות
Networking
טרנסיברים אופטיים, 800G/1.6T
טרנסיברים אופטיים, 800G/1.6T
Datacenter & AI
חיבורים אופטיים, VCSELs
חיבורים אופטיים, VCSELs
Materials
SiC, ZnSe, חומרים מתקדמים
SiC, ZnSe, חומרים מתקדמים
Lasers & Industrial
לייזרים לייצור, מדע, רפואה
לייזרים לייצור, מדע, רפואה
צמיחת הכנסות שנתית
FY2021-FY2025 | מיליוני דולר | מקור: stockanalysis.com [לאימות]
רווח תפעולי שנתי
FY2021-FY2025 | מיליוני דולר
רווח נקי
FY2021-FY2025 | מיליוני דולר
EPS מדולל
FY2021-FY2025 | דולר למניה
שולי רווח
FY2021-FY2025 | %
תזרים מזומנים חופשי (FCF)
FY2021-FY2025 | מיליוני דולר
תזרים מפעילות שוטפת
FY2021-FY2025 | מיליוני דולר
הכנסות רבעוניות — מגמה עולה
Q1 FY2025 – Q2 FY2026 | מיליוני דולר
מודל ניקוד — מסלול צמיחה (Growth Track)
מבוסס על נתוני stockanalysis.com — [לאימות מול 10-K]
6.40
Hold + Monitor
| קטגוריה | משקל | ציון | פס | ניקוד |
|---|---|---|---|---|
| צמיחת הכנסות (Revenue Growth) | 25% | 6 | 1.50 | |
| מסלול שולים (Margin Trajectory) | 20% | 6 | 1.20 | |
| הזדמנות שוק — TAM | 15% | 8 | 1.20 | |
| עמדה תחרותית (Competitive Position) | 20% | 7 | 1.40 | |
| איכות הנהלה (Management) | 10% | 6 | 0.60 | |
| מסלול לרווחיות (Financial Runway) | 10% | 5 | 0.50 | |
| סה"כ | 100% | 6.40 | 6.40 |
Hold + Monitor — ציון 6.40/10
Coherent נהנית מגל ביקוש חזק לתשתיות AI — טרנסיברים אופטיים 800G/1.6T, VCSELs, וחומרים מתקדמים. הכנסות TTM $6.3B עם צמיחה של ~23% שנה/שנה, ושולי גולמי משתפרים ל-36%. אבל — P/E של 213x (Forward 40.6x), המניה עלתה ~470% מתחתית 52 שבועות, ו-FCF שלילי ב-TTM. החזק אם יש — אל תרדוף במחיר הנוכחי. המתן לתיקון או לשיפור ב-FCF.
חפיר תחרותי (Economic Moat)
אינטגרציה אנכית — ייצור מהחומר ועד הרכיב המוגמר
★★★★☆
עלות מעבר — מוטמעים בשרשרת אספקה של היפרסקיילרים
★★★★★
נכסים בלתי מוחשיים — פטנטים, ידע ב-III-V semiconductors
★★★★☆
יתרון גודל — ספק הפוטוניקה הגדול בעולם
★★★★☆
אפקט רשת
★☆☆☆☆
חפיר חזק — אינטגרציה אנכית ייחודית + switching costs גבוהים אצל היפרסקיילרים + פטנטים בתחום III-V
מנועי צמיחה עיקריים
ביקוש עצום לטרנסיברים אופטיים 800G/1.6T עבור תשתיות AI
מעבר ל-Co-Packaged Optics — פתרון הדור הבא לדאטה-סנטרים
Silicon Carbide (SiC) — צמיחה בשוק רכבים חשמליים
שיפור שולי רווח מתמשך עם מינוף תפעולי
הפרדת חטיבת TRUMPF Laser (IPO אפשרי) — שחרור ערך
סיכונים עיקריים
תמחור קיצוני: P/E 213x, P/S 8x — המניה מתמחרת צמיחה מושלמת
FCF שלילי TTM: Capex גבוה ($501M) על רקע הרחבת ייצור — צורך להוכיח תשואה
תלות ב-AI Capex: האטה בהשקעות היפרסקיילרים תפגע ישירות בהכנסות
תחרות: Lumentum, Broadcom, Marvell — תחרות בטרנסיברים אופטיים
חוב גבוה: $3.5B חוב (ירידה אבל עדיין משמעותי מהמיזוג)
ביתא גבוהה (1.91): תנודתיות גבוהה — סיכון בתיקון שוק
נתוני חברה
CEO
Jim Anderson
מ-2023, לשעבר AMD [לאימות]
בורסה
NYSE: COHR
עובדים
30,216
מטה
Saxonburg, PA
מאזן — TTM (מקור: stockanalysis.com [לאימות])
סה"כ נכסים
$15.1B
הון עצמי
$9.7B
חוב כולל
$3.5B
Debt/Equity: 0.37 | יורד בעקביות
מזומנים
$864M
יחס שוטף: 2.25
תנאי Invalidation — מה ישנה את התזה
ירידה בהכנסות Networking רבעונית ליותר מ-2 רבעונים רצופים
שולי גולמי יורדים מתחת ל-30% באופן מתמשך
עלייה חדה בחוב (Debt/Equity חוזר מעל 0.6)
אובדן לקוח היפרסקיילר מרכזי (>20% מהכנסות)
טריגרים חיוביים לפוזיציה
הכנסות רבעוניות מעל $1.8B בעקביות
FCF חיובי לאורך 2 רבעונים רצופים
שולי תפעול מעל 8%
IPO / Spin-off של חטיבת Lasers
מקורות שימשו בניתוח
📄 stockanalysis.com/stocks/cohr — נתונים כספיים | משני — [לאימות]
📄 coherent.com/investor-relations — מידע כללי | משני
⚠ לפני קבלת החלטות: יש לאמת את כל הנתונים מול דוחות 10-K/10-Q רשמיים מ-SEC EDGAR
⚖ גילוי נאות: המידע המוצג מסופק ע"י חברת בקשי פיננסים בע"מ (להלן: "בקשי פיננסים") כשירות לקוראים למטרות מידע בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין התחייבות תשקיפית לפעול כאמור. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מחברת בקשי פיננסים עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.