דלק קבוצה DLEKG - דשבורד ניתוח השקעה

DLEKG

TASE | מספר נייר 1084128

ציון כולל

6.70

החזק + מעקב

שווי שוק

₪19.0B

מחיר: 1,038.60 ₪ | מניות: 18.3M

הכנסות 2025

16,131M

+35% שנה/שנה | ₪ מיליון

הכנסות 2024

11,961M

₪ מיליון

רווח נקי 2025

3,256M

כולל חד-פעמיים | ₪ מיליון

רווח נקי מתואם 2025

~1,000M

ללא חד-פעמיים | ₪ מיליון

EBITDAX (נפט וגז)

$2.73B

פעילות E&P | דוח 2025

הון עצמי 2024

18,540M

₪ מיליון

סך נכסים 2024

52,353M

₪ מיליון

FCF 2024

2,124M

₪ מיליון | תזרים חופשי

תשואת דיבידנד

~8%

דיבידנד שוטף

LTV

17%

מינוף נמוך

EPS 2024

₪76

רווח למניה

מניות במחזור

~18.3M

מניות

🔥

NewMed Energy
(לוויתן)

🛢️

Ithaca Energy
(ים הצפוני)

💳

ישראכרט
(פיננסים)

🚗

רכב
(Automotive)

🏢

נדל"ן
(Real Estate)

הכנסות שנתיות

2021–2025 | ₪ מיליון

רווח נקי שנתי

2021–2025 | ₪ מיליון (2025 כולל חד-פעמיים)

רווח תפעולי

2021–2024 | ₪ מיליון

תזרים חופשי (FCF)

2021–2024 | ₪ מיליון

דיבידנדים

2023–2025 | ₪ מיליון

פיצול פעילות לפי מגזר

מגזרי הפעילות העיקריים של דלק קבוצה

השוואת הכנסות / רווח נקי

2021–2025 | ₪ מיליון

מודל ניקוד — מסלול ערך (Value Track)

ממוצע משוקלל לפי קטגוריות המתודולוגיה — מבוסס על דוח שנתי 2025

6.70

החזק + מעקב

קטגוריה	משקל	ציון	ניקוד
תמחור (Valuation)	20%	7	1.40
בריאות פיננסית	15%	8	1.20
רווחיות	15%	5	0.75
תזרים מזומנים (FCF)	15%	8	1.20
חפיר תחרותי	10%	6	0.60
החזר הון (Dividend)	10%	8	0.80
התאמת איכות (Quality Adjustment)	15%	5	0.75
סה"כ	100%	6.70	6.70

⚖️

החזק + מעקב (Hold + Monitor)

ציון 6.70 — ממוצע. תזרים חזק ודיבידנד גבוה, אבל רווחיות תנודתית ורווח 2025 מנופח מחד-פעמיים (מימוש איתקה).
מבנה קונגלומרט עם שליטה משפחתית מוריד את איכות הרווח. החזק — אל תגדיל במחיר הנוכחי.

חוזקות עיקריות

▲תזרים חזק — FCF של ₪2.1 מיליארד ב-2024

▲דיבידנד גבוה — תשואה של 8-13% שנתית

▲גיוון פעילות — אנרגיה + פיננסים + רכב + נדל"ן

▲לוויתן — שדה גז אסטרטגי עם חוזים ארוכי טווח

סיכונים עיקריים

▼תלות במחירי אנרגיה: רגישות גבוהה למחירי גז ונפט

▼איבוד שליטה באיתקה: מעבר ממגזר מאוחד לשווי הוגן

▼סיכון גיאופוליטי: פעילות בים התיכון — סיכוני ביטחון

▼רווח 2025 מנופח: ₪3.26B כולל רווחי חד-פעמיים (מימוש איתקה)

▼אתגר אינטגרציה: ישראכרט — שילוב מגזר פיננסי חדש

חפיר תחרותי (Economic Moat)

נכסי אנרגיה אסטרטגיים (לוויתן) ★★★★☆

חוזים ארוכי טווח (Take-or-Pay) ★★★★☆

זכיונות וורגולציה (ישראכרט) ★★★☆☆

גיוון מגזרי ★★★☆☆

אפקט רשת ★☆☆☆☆

חפיר בינוני — מבוסס בעיקר על נכסי אנרגיה וזכיונות רגולטוריים

תנאי Invalidation — מה ישנה את התזה

!מחיר גז מתחת ל-$4/MMBtu לשנה רצופה → Reduce

!ישראכרט — הפסדים 3 רבעונים רצופים → Exit

!LTV עולה מעל 40% → Reduce

!ביטול דיבידנד לשנה+ → Exit Review

✓חיובי: FCF צומח + LTV יורד מתחת ל-15% → Strong Hold / Add

אין Deal-Breakers פעילים כרגע — LTV נמוך (17%), FCF חיובי, דיבידנד יציב

הנהלה והקצאת הון

דיבידנד שנתי

~₪1B

תשואה ~8%

LTV

17%

מינוף נמוך

אסטרטגיה

Focus

מיקוד באנרגיה + פיננסים

בעל שליטה

✓

יצחק תשובה

מקורות שימשו בניתוח

📄 דלק קבוצה — דוחות שנתיים 2024-2025 | מאיה TASE | ראשוני

📄 NewMed Energy — דוחות שנתיים | מאיה TASE | ראשוני

🌐 maya.tase.co.il — DLEKG | ראשוני

🌐 bizportal.co.il — דלק קבוצה | משני — סריקה

⚖️ גילוי נאות: המידע המוצג מסופק ע"י חברת בקשי פיננסים בע"מ (להלן: "בקשי פיננסים") כשירות לקוראים למטרות מידע בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין התחייבות תשקיפית לפעול כאמור. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מחברת בקשי פיננסים עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.

דלק קבוצה (Delek Group Ltd.)

🔒 הניתוח המלא — ללקוחות בקשי פיננסים