אלביט מערכות

Elbit Systems Ltd. | ביטחון אלקטרוני ומערכות הגנה | ניתוח: 26.03.2026

מסלול ערך (Value) ביטחון / תעשייה Core — ליבה ⚠ נתונים לאימות
ESLT
NASDAQ & TASE
ציון כולל
6.1
Hold + מעקב
הכנסות 2023
$6.0B
+9% שנה/שנה [לאימות]
צבר הזמנות
$17–18B
כ-3 שנות הכנסות [לאימות]
שולי תפעול
8.5%
מגמת שיפור עקבית [לאימות]
שולי EBITDA
11–12%
EBITDA ~$650M [לאימות]
EPS 2023
$6.5–7
צמיחה עקבית [לאימות]
מדינות פעילות
100+
83% הכנסות בינלאומיות
✈️
מערכות אוויר
🛡️
מערכות יבשה
מערכות ים
🔐
סייבר ומודיעין
🏙️
ביטחון פנים
צמיחת הכנסות שנתית
2019–2023 | מיליארדי דולר [לאימות]
פיצול גיאוגרפי
הכנסות לפי אזור [לאימות]
שולי רווחיות
גולמי / תפעולי / נקי % [לאימות]
EPS — רווח למניה
$ לשנה | צמיחה עקבית [לאימות]
צבר הזמנות לעומת הכנסות
יחס Backlog / Revenue [לאימות]
מודל ניקוד — מסלול ערך (Value Track)
ממוצע משוקלל לפי קטגוריות המתודולוגיה
6.1
Hold + מעקב
קטגוריה משקל ציון פס ניקוד
תמחור (Valuation) 25% 5
1.25
בריאות פיננסית 20% 7
1.40
רווחיות 20% 6
1.20
תזרים מזומנים (FCF) 15% 7
1.05
חפיר תחרותי 10% 7
0.70
החזר הון (Dividend) 10% 5
0.50
סה"כ 100% 6.1 6.10
⚖️
Hold + מעקב — ציון 6.1/10
אלביט מערכות היא חברת ביטחון בוגרת עם חפיר תחרותי ברור, צבר הזמנות חזק ($17–18B) ומגמות מאקרו תומכות. שולי הרווח הנמוכים-בינוניים (נקי ~5–6%) וסימני שאלה לגבי תמחור מונעים ציון גבוה יותר. המלצה: החזק עם מעקב צמוד אחר שולי הרווח ברבעונים הקרובים.
חפיר תחרותי (Economic Moat)
נכסים בלתי-מוחשיים (ניסיון קרבי, פטנטים) ★★★★☆
עלות מעבר לקוח (Switching Costs) ★★★★☆
קנה מידה יעיל (בישראל) ★★★☆☆
יתרון עלות ★★★☆☆
אפקט רשת ★☆☆☆☆
חפיר בינוני-גבוה — מתחזק עם כל חוזה חדש וניסיון קרבי מוכח
מנועי צמיחה עיקריים
עלייה בתקציבי ביטחון NATO — יעד 2% מ-GDP
צבר הזמנות $17–18B — ראות הכנסות גבוהה לשנים 2024–2026
ביקוש לעומת מלחמת אוקראינה/עזה: מל"טים, EW, C4I
הרחבה לשווקים חדשים: הודו, אירופה, אסיה-פסיפיק
Recurring Revenue — בסיס שירות ותחזוקה גדל
סיכונים עיקריים
גיאופוליטי: חשיפה לסיכון ישראלי — בירוקרטיה ייצוא, הגבלות ITAR
מטבע: הכנסות בעיקר דולריות, חלק עלויות בשקל — סיכון ייסוף שקל
שולי רווח: נשארים נמוכים (~5–6%) — לחץ מחירים מממשלות
ריכוזיות לקוחות: תלות בממשלות (~70–75%) — ריכוזיות גבוהה
תחרות: RTX, L3Harris — יתרון גודל על אלביט בחוזים ענקיים
תנאי Invalidation — מה ישנה את התזה
!ירידה חדה בתקציבי ביטחון מערביים (כניסה לתקופת שלום)
!הגבלת ייצוא ביטחוני על ישראל (סנקציות בינלאומיות)
!FCF שלילי לשנתיים רצופות (DB-1 — קריטריון פסילה)
!אובדן חוזה ראשי מעל 20% מהכנסות
✓ אין Deal-Breakers פעילים — אלביט עוברת את כל קריטריוני הפסילה
הנהלה והקצאת הון
R&D / הכנסות
7–9%
השקעה טכנולוגית גבוהה
Dividend Yield
~1%
דיבידנד קבוע + צנוע
אסטרטגיית צמיחה
M&A
רכישות אסטרטגיות
בעלי שליטה
אחזקה משפחתית ממוקדת
מקורות שימשו בניתוח
📄 אלביט מערכות — 20-F 2023 | SEC EDGAR | CIK 0001027664 | ראשוני
📄 אלביט מערכות — 20-F 2022, 2021 | SEC EDGAR | ראשוני
🌐 elbitsystems.com/investor-relations | IR רשמי | ראשוני
🌐 maya.tase.co.il — ESLT | ראשוני
📊 Stockanalysis.com | משני — סריקה בלבד
⚖️ גילוי נאות: המידע המוצג מסופק ע"י חברת בקשי פיננסים בע"מ (להלן: "בקשי פיננסים") כשירות לקוראים למטרות מידע בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין התחייבות תשקיפית לפעול כאמור. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מחברת בקשי פיננסים עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.

🔒 הניתוח המלא — ללקוחות בקשי פיננסים

15 סעיפים מקצועיים: תיאור, פיננסים, מאזן, צבר, חפיר, ניקוד, המלצה, סיכונים, תרחישים וסיכום

לרכישת הניתוח — ₪180 + מע״מ ניתוח מקצועי של 15 סעיפים • נתונים ממקורות רשמיים • ניקוד, המלצה ותרחישים

📝 חשוב: בעמוד התשלום יש שדה "הערה לבקשי פיננסים" — כתבו שם את שם המניה שתרצו לקבל עבורה ניתוח.
לניתוח תיק השקעות — שלחו פרטים בוואטסאפ 052-3927923 או במייל [email protected]

👑 חבילת פרימיום — ₪2,700 לשנה + מע״מ · גישה לכל הניתוחים
© 2026 בקשי פיננסים — כל הזכויות שמורות. אין להעתיק, לשכפל או להפיץ ללא אישור בכתב.