מגדל אחזקות ביטוח ופיננסים MGDL - דשבורד ניתוח השקעה

MGDL

TASE | מספר נייר 1081165

ציון כולל

6.50

Hold + Monitor

רווח כולל 2025

₪1,832M

+26% שנה/שנה

ROE

22%

מהגבוהים בענף הביטוח

הון עצמי

₪9,962M

שיא היסטורי

סך נכסים

₪246.3B

+12.1% שנה/שנה

נכסים מנוהלים (AUM)

₪583B

+18.7% שנה/שנה

סך השקעות

₪207.7B

תיק השקעות מגוון

שווי שוק

~₪20B

מרץ 2026

EPS

₪1.73

רווח למניה שנתי 2025

P/E

~10.9x

מכפיל רווח

P/BV

~2.0x

מכפיל הון

דיבידנד

₪51M

חלוקה ראשונה!

יעד רווח 2028

₪2.0-2.2B

תוכנית אסטרטגית

🛡️

ביטוח כללי

❤️

ביטוח בריאות

💰

חיסכון ארוך טווח

📈

ניהול נכסים

רווח נקי (כולל)

2021–2025 | ₪ מיליון

הון עצמי

2021–2025 | ₪ מיליון

סך נכסים

2021–2025 | ₪ מיליארד

נכסים מנוהלים (AUM)

נוכחי לעומת יעד 2028

פיצול מגזרי — רבעון 4/2025

רווח כולל לפי מגזר | ₪ מיליון

ROE — תשואה על ההון

מגמה רב-שנתית

סיכום מדדים מרכזיים

השוואה תמציתית 2024 → 2025

מדד	2024	2025	שינוי
רווח כולל	₪608M	₪1,832M	+201%
הון עצמי	₪9,549M	₪9,962M	+4.3%
סך נכסים	₪219.6B	₪246.3B	+12.1%
AUM	₪491B	₪583B	+18.7%
דיבידנד	—	₪51M	חדש!

מודל ניקוד — מסלול פיננסים (Track 3)

בקשי פיננסים | 6 באפריל 2026

6.50

מתוך 10

קטגוריה	משקל	ציון	ניקוד
תמחור (Valuation) — P/E, P/BV	20%	6	1.20
הלימות הון (Solvency)	15%	8	1.20
רווחיות — ROE, Combined Ratio	15%	8	1.20
תזרים מזומנים	15%	6	0.90
חפיר תחרותי	10%	7	0.70
החזר הון (Dividend)	10%	4	0.40
התאמת איכות	15%	6	0.90
סה"כ	100%	6.50	6.50

📊

טרם דורג — ממתין לניקוד מלא

מגדל ביטוח מציגה שנת שיא 2025 עם רווח כולל ₪1.83B, ROE של 22% ונכסים מנוהלים ₪583B. החברה חזרה לחלק דיבידנד לראשונה (₪51M) ומציגה יעדים שאפתניים ל-2028. יש להשלים ניתוח מעמיק — הלימות הון, combined ratio, ותמחור — לפני קביעת ציון סופי.

נקודות חוזק

▲ROE 22% — מהגבוהים בענף הביטוח בישראל

▲AUM ₪583B — צמיחה 18.7%, מגמת גיוסים חזקה

▲חזרה לדיבידנד — אות חיובי להנהלה ולבעלי מניות

▲הון עצמי שיא ₪10B — כרית ביטחון משמעותית

▲יעדים 2028: רווח ₪2.0-2.2B, AUM ₪750-850B

סיכונים עיקריים

▼רגישות לשוקי הון: נכסי השקעה ₪208B — ירידה בשווקים פוגעת ברווחיות ובהון

▼תחרות עזה: פניקס, כלל, הראל — לחץ על פרמיות ודמי ניהול

▼IFRS 17: תקן חשבונאי חדש — קושי בהשוואה בין-שנתית

▼סביבת ריבית: תלות בסביבת ריבית לתשואות השקעה

▼היסטוריית דיבידנד חלשה: חלוקה ראשונה — טרם הוכחה עקביות

חפיר תחרותי (Economic Moat)

קנה מידה — AUM ₪583B, מובילת שוק ★★★★☆

עלות מעבר לקוח (חיסכון פנסיוני) ★★★★☆

מותג ואמון — מגדל שם מוכר ★★★☆☆

רגולציה כחסם כניסה ★★★★☆

אפקט רשת ★☆☆☆☆

חפיר בינוני-גבוה — קנה מידה ורגולציה יוצרים חסם כניסה משמעותי

תנאי Invalidation — מה ישנה את התזה

!ירידה חדה ומתמשכת בשוקי ההון — פגיעה בהון ובנכסים מנוהלים

!שינוי רגולטורי קיצוני — הפחתה בדמי ניהול או בעמלות

!ROE מתחת ל-10% לשנתיים רצופות

!אירוע ביטוח קטסטרופלי שפוגע בהון

✓ אין Deal-Breakers פעילים — מגדל עוברת את כל קריטריוני הפסילה הבסיסיים

הנהלה ואסטרטגיה

ROE 2025

22%

מהגבוהים בענף

Dividend Yield

~0.25%

חלוקה ראשונה — סמלית

יעד AUM 2028

₪750-850B

+29%-46% מהנוכחי

בעלי שליטה

ללא

בעלות מבוזרת

מקורות שימשו בניתוח

📄 מגדל ביטוח — דוחות כספיים שנתיים 2025 | מאיה TASE | ראשוני

📄 מגדל ביטוח — דוחות כספיים 2021–2024 | מאיה TASE | ראשוני

🌐 maya.tase.co.il — MGDL | מספר נייר 1081165 | ראשוני

📊 Bizportal — מגדל אחזקות | משני — סריקה בלבד

⚖️ גילוי נאות: המידע המוצג מסופק ע"י חברת בקשי פיננסים בע"מ (להלן: "בקשי פיננסים") כשירות לקוראים למטרות מידע בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין התחייבות תשקיפית לפעול כאמור. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מחברת בקשי פיננסים עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.

מגדל אחזקות ביטוח ופיננסים

🔒 הניתוח המלא — ללקוחות בקשי פיננסים