פייפאל (PayPal Holdings)
סקירה אנליטית · דוח הרבעון שהסתיים ב–30.6.2026 (רבעון 2 של שנת 2026)
בקשי פיננסים — Family Office | Research Depth: Comprehensive
על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של פייפאל בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–30 ביוני 2026, שהוגש ב–28 ביולי 2026; הודעות התוצאות של ארבעת הרבעונים האחרונים (אוקטובר 2025 עד יולי 2026); הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025; ודיווחי 8-K על החלפת המנכ"ל ושינויים בהנהלה ובדירקטוריון. נתוני שוק: מחיר סגירה ב–9.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל מ–9.10.2026. הסקירה מחליפה סקירה קודמת שנשענה על הדוח השנתי לשנת 2025.
Company Profile — פרופיל החברה
פייפאל (PayPal Holdings) מפעילה פלטפורמת תשלומים דיגיטליים דו–צדדית: צרכנים מצד אחד, סוחרים מצד שני. החברה פוצלה מ–eBay בשנת 2015, מטה החברה בסן חוזה שבקליפורניה, ובסוף 2025 היא העסיקה כ–23,800 עובדים.
תחת הקבוצה פועלים כמה מותגים מוכרים. ארנק פייפאל הוא כפתור התשלום הממותג באתרי מסחר ("קופה ממותגת"). ונמו היא אפליקציית העברות כספים בין אנשים בארה"ב, שהופכת בהדרגה גם לאמצעי תשלום. בריינטרי מספקת סליקה לא ממותגת לסוחרים גדולים — הלקוח כלל לא רואה את השם פייפאל. לצד אלה פועלים Xoom (העברות לחו"ל), Honey (קופונים), Hyperwallet (תשלומים לספקים), ושירותי אשראי: "קנה עכשיו שלם אחר כך" לצרכנים והלוואות לעסקים קטנים.
ברבעון 2 של 2026 עברו בפלטפורמה תשלומים בהיקף 486 מיליארד דולר, ב–6.75 מיליארד עסקאות. מספר החשבונות הפעילים עמד על 439 מיליון. ב–1 במרץ 2026 נכנס לתפקיד המנכ"ל אנריקה לורס, לשעבר מנכ"ל HP ויו"ר הדירקטוריון של פייפאל, במקום אלכס כריס.
Financial Performance — ביצועים פיננסיים
כדי לקרוא את הדוחות של פייפאל צריך להבחין בין הכנסות לבין שולי עסקה בדולרים (TM$). ההכנסות כוללות את כל העמלות שהחברה גובה. מהן מנכים את "הוצאות העסקה" — העמלות שפייפאל משלמת לבנקים ולחברות הכרטיסים כשהיא מושכת כסף מכרטיס האשראי של הלקוח — ואת הפסדי ההונאות והאשראי. מה שנשאר הוא TM$, והחברה עצמה משתמשת בו כמדד המרכזי לערך שהפלטפורמה מייצרת.
ההכנסות עולות, השוליים לא
ברבעון אפריל–יוני 2026 עלו ההכנסות ב–4.8% ל–8,682 מיליון דולר. הוצאות העסקה עלו ב–10.5% ל–4,385 מיליון דולר. לכן TM$ עלה ב–1.5% בלבד, ל–3,900 מיליון דולר. בניכוי ריבית על יתרות לקוחות (שתלויה בגובה הריבית במשק) העלייה הייתה 2.6%. קצב הצמיחה של TM$ ברבעונים האחרונים: +6%, +3%, +3%, +1%.
ההוצאות שאינן קשורות לעסקאות (טכנולוגיה, תמיכה, שיווק והנהלה) עלו בכ–9%, ולכן הרווח התפעולי המתואם ירד ב–8.3% ל–1,507 מיליון דולר, והרווח התפעולי לפי GAAP ירד ב–5.1% ל–1,427 מיליון דולר. הרווח הנקי לפי GAAP ירד ב–12% ל–1,104 מיליון דולר, בין היתר בגלל הפסד של 74 מיליון דולר מהשקעות אסטרטגיות.
הרווח למניה והרכישה העצמית
הרווח המתואם למניה ירד ב–1.4% בלבד, ל–1.38 דולר, אף שהרווח הנקי המתואם ירד ב–11%. ההפרש נובע ממספר המניות: 882 מיליון מניות בממוצע בדילול, לעומת 977 מיליון שנה קודם (−9.7%). לפי הנהלת החברה, הרווח המתואם למניה לשנת 2026 יעמוד על כ–5.38 דולר (5.31 דולר ב–2025), ולרבעון 3 החברה מנחה לירידה חד–ספרתית נמוכה ברווח למניה. ההנחיה אינה כוללת חיובי טרנספורמציה של 120–140 מיליון דולר שהחברה מציינת למחצית השנייה.
| מיליוני דולר | Q2-25 | Q3-25 | Q4-25 | Q1-26 | Q2-26 |
|---|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 8,288 | 8,417 | 8,676 | 8,353 | 8,682 |
| שולי עסקה בדולרים (TM$) | 3,844 | 3,871 | 4,034 | 3,810 | 3,900 |
| ריבית על יתרות לקוחות | 318 | 321 | 293 | 274 | 281 |
| רווח תפעולי (GAAP) | 1,504 | 1,520 | 1,511 | 1,488 | 1,427 |
| רווח תפעולי מתואם | 1,644 | 1,568 | 1,550 | 1,541 | 1,507 |
| תזרים חופשי | 692 | 1,718 | 2,190 | 903 | 1,775 |
Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון
כספי לקוחות: המאזן של פייפאל גדול (82.7 מיליארד דולר), אבל רובו כסף של לקוחות. מול התחייבות של 41.7 מיליארד דולר ללקוחות עומדים 39.7 מיליארד דולר בנכסים ייעודיים. הפער, 2.0 מיליארד דולר בדיוק, הוא סכום יתרות לקוחות אירופאים שהחברה הקצתה, באישור הרגולטור בלוקסמבורג, למימון פעילות האשראי באירופה ובבריטניה. ביולי 2026 הוקצו עוד 500 מיליון דולר. לפי הדוח, החברה מחזיקה נכסים נזילים כשירים בהיקף של 100% לפחות מיתרות הלקוחות, ואינה משלמת עליהן ריבית.
מזומן וחוב תאגידיים: בנוסף לכספי הלקוחות, החברה מחזיקה 13.5 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות (בלי השקעות אסטרטגיות של 1.7 מיליארד). 51% מהסכום מוחזק בחברות בנות מחוץ לארה"ב, ולפי הדוח "לא כל המזומן זמין לשימוש כללי" בגלל דרישות רגולטוריות. החוב עמד על 13.4 מיליארד דולר, לעומת 11.6 מיליארד בסוף 2025: במאי 2026 הנפיקה החברה אג"ח של 2.0 מיליארד דולר (לפירעון ב–2028, 2031 ו–2036). פירעון אג"ח של 1.25 מיליארד דולר חל ב–1 באוקטובר 2026. החברה מדורגת בדירוג השקעה בשלוש סוכנויות הדירוג. ההון העצמי: 19.8 מיליארד דולר, מתוכו מוניטין של 10.9 מיליארד.
החזר הון: בחציון הראשון של 2026 רכשה החברה 67 מיליון מניות שלה ב–3.0 מיליארד דולר (44.99 דולר בממוצע), ושילמה דיבידנד של 0.14 דולר לרבעון (252 מיליון דולר). סך ההחזר, 3.30 מיליארד דולר, היה גבוה מהתזרים החופשי של החציון, 2.68 מיליארד דולר. מספר המניות במחזור ירד מ–920 מיליון בסוף 2025 ל–855 מיליון ב–22 ביולי 2026. יתרת ההרשאה לרכישה עצמית: 10.9 מיליארד דולר.
תזרים: התזרים החופשי של 12 החודשים האחרונים הסתכם ב–6,586 מיליון דולר. לפי הדוח, העלייה בתזרים מפעילות בחציון הראשון כללה כ–450 מיליון דולר מתזמון של חייבים ומס, וכ–240 מיליון דולר מתשלומי בונוס נמוכים יותר. בנוסף, התזרים הרבעוני תנודתי בגלל הזמן שעובר בין מתן הלוואות "קנה עכשיו שלם אחר כך" לבין מכירתן למשקיעים — ולכן החברה מפרסמת גם "תזרים חופשי מתואם" (7,926 מיליון דולר ב–12 חודשים).
Segments — פילוח מגזרי
פייפאל מדווחת על מגזר פעילות אחד. הפילוח הזמין בדוח הוא גאוגרפי, ולצדו הסבר מילולי על מקורות השינוי בהכנסות. נתוני הצמיחה של הקופה הממותגת ופילוח שולי העסקה לפי מוצר אינם מופיעים בדוחות שנבדקו.
| הכנסות לפי אזור, מיליוני דולר | Q2-25 | Q2-26 | שינוי | במטבע קבוע |
|---|---|---|---|---|
| ארה"ב | 4,709 | 5,048 | +7% | — |
| שאר העולם | 3,579 | 3,634 | +2% | −3% |
מאיפה הגיע השינוי בהכנסות העסקאות ברבעון
לפי הדוח, הכנסות העסקאות עלו ב–391 מיליון דולר. מתוכן: כ–400 מיליון דולר מבריינטרי, כ–80 מיליון דולר מהשפעת גידור מטבע (רווח השנה לעומת הפסד אשתקד) וכ–60 מיליון דולר מוונמו. מנגד, הכנסות מוצרי פייפאל הממותגים ירדו בכ–130 מיליון דולר. החברה מייחסת את הירידה לקמפיינים שיווקיים משותפים עם סוחרים גדולים — שנרשמים כהפחתה של ההכנסה — ולירידה בעמלות המרת מטבע. באותו רבעון ירדו הוצאות השיווק והמכירה ב–37 מיליון דולר. בחציון הראשון כולו עלו הכנסות פייפאל הממותג ב–130 מיליון דולר וקוזזו ב–120 מיליון דולר של קמפיינים משותפים.
הוצאות העסקה עלו ב–417 מיליון דולר, יותר מתוספת ההכנסות של בריינטרי. לפי הדוח, הסיבות הן שיעור גבוה יותר של נפח מבריינטרי, שבה שיעור ההוצאה גבוה יותר, ו"שינוי לא חיובי בתמהיל המימון" — יותר תשלומים שממומנים בכרטיס אשראי ופחות מיתרה או מחשבון בנק. TM$ לכל דולר של נפח תשלומים ירד מ–0.87% ל–0.80%.
אשראי
תיק הלוואות הצרכנים עמד על 5.5 מיליארד דולר (−6%) ותיק ההלוואות לעסקים על 1.9 מיליארד דולר (+14%). שיעור המחיקה נטו עלה ל–4.8% בצרכנים (3.6% שנה קודם) ול–7.6% בעסקים (6.1%). הפסדי האשראי ברבעון ירדו ל–74 מיליון דולר, כי לצד מחיקות נטו של 101 מיליון דולר שוחררו 27 מיליון דולר מהעתודה. רוב הלוואות "קנה עכשיו שלם אחר כך" נמכרות למשקיעים: בחציון הראשון נמכרו הלוואות בתמורה של 15.8 מיליארד דולר. ההפסד ממכירות ומשערוך הלוואות המוחזקות למכירה הסתכם ב–126 מיליון דולר בחציון (52 מיליון שנה קודם). במקרים מסוימים, כמו הפרת מצגים, החברה עשויה לשפות את הקונים; הסכום המקסימלי התיאורטי לפי הדוח הוא 3.9 מיליארד דולר.
Competitive Position — מיצוב תחרותי
היתרון שפייפאל מציגה הוא הרשת הדו–צדדית: מאות מיליוני צרכנים ששמרו אצלה אמצעי תשלום, ומיליוני סוחרים שמציגים את הכפתור שלה. ככל שיותר צרכנים משתמשים בארנק, לסוחרים יש יותר סיבה להציג אותו, ולהפך. לצד זה החברה מחזיקה מותגים מוכרים, מערכות לניהול סיכוני הונאה, ורישיונות תשלום בכ–200 שווקים.
מה הדוחות מראים בצד השני: מספר החשבונות הפעילים שטוח ארבעה רבעונים ברציפות (438–439 מיליון). הצמיחה בנפח מגיעה בעיקר מבריינטרי, שבה הלקוח לא רואה את המותג ושולי הרווח נמוכים. בקופה הממותגת החברה רושמת קמפיינים משותפים עם סוחרים גדולים כהפחתת הכנסה. בהודעת התוצאות של פברואר 2026 כתבה החברה ש"הביצוע לא היה במקום שהוא צריך להיות, בעיקר בקופה הממותגת". ארנקים של יצרני טלפונים ומערכות הפעלה, וחברות סליקה אחרות, פועלים באותו שוק. הסקירה אינה כוללת נתוני נתח שוק ממקור ראשוני.
רגולציה ותחרות: במרץ 2026 פתחה הרשות הבריטית לפיקוח פיננסי (FCA) חקירות לפי חוק התחרות על סעיפים בהסכמים של פייפאל עם ויזה ומאסטרקארד בנוגע למימון ולשימוש בארנק. משרד ההגבלים העסקיים הגרמני בוחן תנאים בחוזי הסוחרים שאוסרים גביית תוספת על תשלום בפייפאל ומחייבים הצגה שווה.
How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
בפייפאל, ההכנסות מודדות נפח. שולי העסקה מודדים את העסק. כשבריינטרי מוסיפה 400 מיליון דולר להכנסות והוצאות העסקה עולות ב–417 מיליון, ההכנסות צומחות והרווח הגולמי לא. מי שקורא רק את שורת ההכנסות (+4.8%) רואה תמונה אחרת ממי שקורא את TM$ (+1.5%) ואת הרווח התפעולי המתואם (−8.3%).
שלושה עסקים תחת מותג אחד. הקופה הממותגת, ונמו ובריינטרי שונים זה מזה בכלכלה שלהם. הקופה הממותגת מרוויחה יותר על כל עסקה, אבל היא גם החלק שבו החברה מדווחת על קשיים. בריינטרי מגדילה נפח בשוליים נמוכים. הדוחות מאחדים את שלושתם לשורה אחת, ולכן שינוי בתמהיל יכול להזיז את השוליים גם בלי שום שינוי במחירים.
חלק מהשינוי ברבעון הוא חשבונאי. גידור המטבע הוסיף כ–80 מיליון דולר להכנסות בהשוואה לשנה קודמת; בהפסדי האשראי שוחררה עתודה של 27 מיליון דולר, אשתקד נבנתה עתודה של 18 מיליון. בניכוי שני הגורמים האלה, TM$ בלי ריבית על יתרות היה קרוב לשנה הקודמת ואף מעט נמוך ממנה. מי שעוקב אחרי "התייצבות" צריך לבחון את הנתונים בניכוי הגורמים האלה.
הרווח למניה והרווח הנקי מספרים שני סיפורים. הרווח הנקי המתואם ירד ב–11%; הרווח המתואם למניה ירד ב–1.4%. ההפרש הוא הרכישה העצמית, שהקטינה את מספר המניות בכ–10% בשנה. רכישה עצמית בהיקף כזה היא החזר הון משמעותי לבעלי המניות. היא גם יכולה להסתיר מגמה בעסק עצמו, ולכן יש לקרוא את שני המספרים יחד.
הרכישה העצמית והחוב. בחציון הראשון החזירה החברה 3.30 מיליארד דולר לבעלי המניות, לעומת תזרים חופשי של 2.68 מיליארד, והחוב עלה ב–1.8 מיליארד דולר. היחס בין קצב ההחזר לבין התזרים הוא נתון שמשתנה מרבעון לרבעון, ונמצא ברשימת נושאי המעקב.
האשראי עוזב את המאזן, אבל לא לגמרי. פייפאל נותנת הלוואות "קנה עכשיו שלם אחר כך" ומוכרת את רובן למשקיעים. כך היא לא מחזיקה את התיק, אבל ההפסד ממכירות ושערוך עלה ל–126 מיליון דולר בחציון, והחברה עשויה לשפות את הקונים במקרים מסוימים. במקביל, שיעורי המחיקה בתיקים שהיא כן מחזיקה עלו.
הריבית היא רוח צד. פייפאל מרוויחה ריבית על הכסף שהלקוחות מחזיקים אצלה — 1.17 מיליארד דולר ב–12 החודשים האחרונים, כמעט כולו רווח. כשהריבית במשק יורדת, השורה הזו יורדת: 281 מיליון דולר ברבעון לעומת 318 מיליון שנה קודם. החברה מציגה את TM$ גם בלי השורה הזו, כדי להפריד את פעילות התשלומים מהשפעת הריבית.
הנהלה חדשה ותוכנית התייעלות. המנכ"ל החדש הודיע באפריל 2026 על ארגון מחדש שאמור לייצר, לפי הנהלת החברה, חיסכון ברוטו שנתי של 1.5 מיליארד דולר לפחות בתוך שנתיים–שלוש, כשחלק משמעותי ממנו יושקע מחדש. שני סמנכ"לים בכירים עזבו ביוני. כמה מהחיסכון יגיע לרווח וכמה יושקע מחדש — זה עדיין לא פורט.
הזירה המשפטית והרגולטורית פתוחה. תביעה ייצוגית מאוחדת של בעלי מניות טוענת שהחברה לא גילתה מכשולים באסטרטגיית הקופה הממותגת בין פברואר 2024 לפברואר 2026. במקביל פתוחות דרישות מידע של הנציבות הפדרלית לסחר (FTC) ושל הלשכה להגנה פיננסית על הצרכן (CFPB) בארה"ב, וחקירות בבריטניה ובגרמניה. החברה לא הפרישה סכום מהותי, ואינה יכולה לאמוד את טווח ההפסד בתביעות.
המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.
This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב
סיכונים שעולים מהדוחות
- תמהיל ושוליים: צמיחה בבריינטרי ובמימון בכרטיסי אשראי מעלה את הוצאות העסקה מהר יותר מההכנסות.
- הקופה הממותגת: ירידה בהכנסות פייפאל הממותג ברבעון, חשבונות פעילים שטוחים, וקמפיינים משותפים עם סוחרים שנרשמים כהפחתת הכנסה.
- ריבית: ירידת ריבית מקטינה את ההכנסה מריבית על יתרות לקוחות.
- אשראי: שיעורי מחיקה עולים, הפסדים ממכירת הלוואות, ושיפוי אפשרי לקוני ההלוואות.
- רגולציה ותביעות: FTC, CFPB, הרשות הבריטית (FCA), משרד ההגבלים הגרמני, תביעות ייצוגיות ותביעות נגזרות.
- מט"ח: כ–42% מההכנסות מחוץ לארה"ב; גידור המטבע מזיז את ההכנסות מרבעון לרבעון.
- ביצוע: הנהלה חדשה, ארגון מחדש ועזיבת מנהלים בכירים באותה שנה.
נושאים במעקב לדוח רבעון 3 (סוף אוקטובר 2026)
| # | נושא | הקריאה האחרונה |
|---|---|---|
| 1 | TM$ בלי ריבית על יתרות, לפני ואחרי השפעת הגידור | 3,619 מיליון דולר (+2.6%) |
| 2 | TM$ לכל דולר של נפח תשלומים | 0.80% (0.87% שנה קודם) |
| 3 | רווח תפעולי מתואם | 1,507 מיליון דולר (−8.3%) |
| 4 | הכנסות פייפאל הממותג וקמפיינים משותפים (בניתוח ההנהלה) | −130 מיליון דולר ברבעון 2 |
| 5 | חשבונות פעילים | 439 מיליון |
| 6 | מחיקות נטו ותנועה בעתודה | מחיקות 101 מיליון; שחרור 27 מיליון |
| 7 | רכישה עצמית ודיבידנד מול תזרים חופשי; יתרת החוב | 3.30 מול 2.68 מיליארד בחציון; חוב 13.4 מיליארד |
| 8 | חיובי טרנספורמציה ופירוט החיסכון | 44 מיליון ברבעון 2; 120–140 מיליון לפי החברה במחצית השנייה |
| 9 | התפתחויות בחקירות ובתביעות | ללא הפרשה מהותית |
Scenario Framework — מסגרת תרחישים
התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.
Scenarios are descriptive, not predictive.
- אם TM$ בלי ריבית יצמח גם בניכוי השפעת הגידור, ו–TM$ לכל דולר נפח יפסיק לרדת
- אם הכנסות פייפאל הממותג יחזרו לצמיחה בלי הגדלה של הקמפיינים המשותפים
- אם החיסכון מהארגון מחדש יופיע ברווח התפעולי המתואם
- אם שיעורי המחיקה בתיקי האשראי יתייצבו
- אם הנפח ימשיך לגדול בעיקר דרך בריינטרי וונמו, וה–TM$ יצמח בשיעור חד–ספרתי נמוך
- אם הרווח התפעולי המתואם יישאר קרוב לרמה הנוכחית, והרכישה העצמית תמשיך להקטין את מספר המניות
- אם החשבונות הפעילים יישארו סביב 439 מיליון
- אם החקירות והתביעות יימשכו בלי הכרעה
- אם TM$ בלי ריבית יירד בניכוי השפעת הגידור, והירידה בהכנסות פייפאל הממותג תימשך
- אם הריבית תמשיך לרדת ותקטין את ההכנסה מיתרות לקוחות
- אם רגולטור יחייב שינוי בתנאי מימון הארנק או בתנאי ההצגה מול סוחרים
- אם שיעורי המחיקה ימשיכו לעלות וההפסד ממכירת הלוואות יגדל
Analytical Lens — עדשה אנליטית
שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.
Key Observations — תצפיות עובדתיות
1. ברבעון אפריל–יוני 2026 דיווחה פייפאל על הכנסות של 8,682 מיליון דולר (+4.8%) ועל שולי עסקה בדולרים של 3,900 מיליון דולר (+1.5%). הוצאות העסקה עלו ב–10.5%. הרווח התפעולי המתואם ירד ב–8.3% ל–1,507 מיליון דולר.
2. הכנסות העסקאות עלו בכ–400 מיליון דולר מבריינטרי ובכ–60 מיליון מוונמו, וירדו בכ–130 מיליון דולר במוצרי פייפאל הממותגים. גידור המטבע תרם כ–80 מיליון דולר בהשוואה לשנה קודמת. החשבונות הפעילים עמדו על 439 מיליון.
3. הרווח המתואם למניה ירד ב–1.4% ל–1.38 דולר, בזמן שמספר המניות בדילול ירד ב–9.7%. בחציון הראשון רכשה החברה מניות ב–3.0 מיליארד דולר ושילמה דיבידנד של 252 מיליון, והחוב עלה ל–13.4 מיליארד דולר. לפי הנהלת החברה, הרווח המתואם למניה לשנת 2026 יעמוד על כ–5.38 דולר.
4. במרץ 2026 החליף אנריקה לורס את אלכס כריס כמנכ"ל, ובאפריל הודיעה החברה על ארגון מחדש עם חיסכון ברוטו שנתי של 1.5 מיליארד דולר לפחות לפי הנהלת החברה. שיעורי המחיקה עלו ל–4.8% בצרכנים ול–7.6% בעסקים. החברה מתמודדת עם תביעה ייצוגית מאוחדת ועם חקירות בארה"ב, בבריטניה ובגרמניה.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.
המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.
ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–30.6.2026 (28.7.2026), הודעות התוצאות של רבעונים 3 ו–4 של 2025 ורבעונים 1 ו–2 של 2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025 (3.2.2026), ודיווחי החברה לרשות ניירות ערך האמריקאית משנת 2026. עדכוני דיווח שיפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.
סקירה לכשירים — Family Office
הסקירה האנליטית המלאה של פייפאל (PYPL) לרבעון שהסתיים ביוני 2026 זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים.
הסקירה כוללת ניתוח של 10 סעיפים, פסקאות "How to Think About This Company", מסגרת תרחישים מובנית, ו-Analytical Lens של 6 ממדים.
🕔 גרסאות קודמות של הניתוח
- FY2025 · נשמר בארכיון ב-10/10/2026
הגרסאות הקודמות נשמרות לצורכי תיעוד והשוואה. הן אינן מעודכנות ואין להסתמך עליהן כמקור מידע עדכני.
בקשי פיננסים · Family Office · כל הזכויות שמורות 2026