קוואלקום (QUALCOMM Incorporated)
סקירה אנליטית · דוח הרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (רבעון 3 של שנת הכספים 2026)
בקשי פיננסים — Family Office | Research Depth: Comprehensive
על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של קוואלקום בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28 ביוני 2026, שהוגש ב–29 ביולי 2026; הדוחות הרבעוניים של רבעונים 1 ו–2; הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים 2025; הודעות הרווח הרבעוניות מיולי 2025 עד יולי 2026; ודיווחי 8-K על רכישת Modular ועל כתב האופציה שהונפק לאמזון, כולל תשקיף הרישום מ–2.10.2026. שנת הכספים של קוואלקום מסתיימת בסוף ספטמבר. נתוני שוק: מחיר סגירה ב–9.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל מאותו יום.
Company Profile — פרופיל החברה
קוואלקום (QUALCOMM Incorporated) מתכננת שבבים — מעבדי Snapdragon לטלפונים ולמחשבים, מודמים סלולריים, רכיבי תדר ושבבי קישוריות — ומוכרת אותם ליצרני טלפונים, רכב ומכשירים מחוברים. הייצור עצמו מבוצע ברובו אצל יצרני שבבים חיצוניים. לצד מכירת השבבים, החברה מחזיקה תיק פטנטים סלולריים רחב וגובה תמלוגים על רוב הטלפונים הנמכרים בעולם. מטה החברה בסן דייגו שבקליפורניה, ובסוף שנת הכספים 2025 הועסקו בה כ–52,000 עובדים.
החברה מדווחת על שלושה מגזרים: QCT — עסקי השבבים (85% מההכנסות ברבעון); QTL — רישוי הפטנטים (13%); ו–QSI — קרן ההשקעות האסטרטגיות. פעילות מרכזי הנתונים החדשה מדווחת כחלק מ"מגזרים לא–מדווחים". ב–12 החודשים שהסתיימו ביוני 2026 הסתכמו ההכנסות ב–44.1 מיליארד דולר.
לקוואלקום אין בעל שליטה, ויש לה סוג מניות אחד. בשנת הכספים 2025 היו אפל, סמסונג ושיאומי לקוחות של יותר מ–10% מההכנסות כל אחת, ו–46% מההכנסות הגיעו מלקוחות שהמטה שלהם בסין.
Financial Performance — ביצועים פיננסיים
הרבעון: ירידה בטלפונים, צמיחה ברכב, לחץ על השוליים
ברבעון אפריל–יוני 2026 ירדו ההכנסות ב–4.0% ל–9.95 מיליארד דולר. הכנסות השבבים לטלפונים ירדו ב–19.6%. לפי הדוח, הסיבה היא משלוחים נמוכים ליצרנים גדולים, שהקטינו את תוכניות הייצור בגלל מחסור בזיכרון ועליית מחירו. מנגד, הכנסות הרכב עלו ב–61% והכנסות ה–IoT עלו ב–9%. הרווח התפעולי ירד ב–41%, ל–1.63 מיליארד דולר: עלות המכר עלתה מעט, הוצאות המחקר והפיתוח עלו ב–17%, והוצאות ההנהלה והמכירה עלו ב–27%.
מה צריך לנטרל: שלושה פריטים מעוותים את הרווח המדווח. (1) מס: ברבעון 4 של שנת 2025 נרשמה הוצאת מס חשבונאית של 5.7 מיליארד דולר בעקבות חוק המס האמריקאי החדש, וברבעון 2 של 2026 היא בוטלה בעקבות הנחיה של רשות המסים. שני הצדדים נמצאים בתוך 12 החודשים האחרונים. (2) רווחי השקעות: ברבעון 3 תרמו הנפקות של חברות מתיק ההשקעות 768 מיליון דולר לרווח לפני מס — 31% מהרווח לפני מס של הרבעון. (3) תגמול במניות: 827 מיליון דולר ברבעון, 7.4% מההכנסות ב–12 חודשים. החברה החליפה את מענק המזומן השנתי של ההנהלה הרחבה במענק מניות לשנתיים. ההגדרה של החברה לרווח (לא–GAAP) מוציאה את שלושת הפריטים.
| מיליוני דולר | Q3 FY25 | Q4 FY25 | Q1 FY26 | Q2 FY26 | Q3 FY26 |
|---|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 10,365 | 11,270 | 12,252 | 10,599 | 9,947 |
| שבבים לטלפונים | 6,328 | 6,961 | 7,824 | 6,024 | 5,086 |
| רכב | 984 | 1,053 | 1,101 | 1,326 | 1,588 |
| IoT | 1,681 | 1,807 | 1,688 | 1,726 | 1,830 |
| רישוי (QTL) | 1,318 | 1,409 | 1,592 | 1,382 | 1,278 |
| שולי רווח גולמי, לא–GAAP | 56.2% | 56.1% | 55.2% | 54.7% | 54.0% |
| שולי רווח לפני מס, מגזר השבבים | 29.7% | 29.5% | 31.1% | 27.2% | 25.8% |
| רווח למניה מדווח ($) | 2.43 | −2.89* | 2.78 | 6.88* | 1.87 |
| רווח למניה, הגדרת החברה ($) | 2.77 | 3.00 | 3.50 | 2.65 | 2.21 |
* רבעון 4 FY25 כולל הוצאת מס חשבונאית של 5.29 דולר למניה; רבעון 2 FY26 כולל את ביטולה, 5.33 דולר למניה. שולי הרווח הגולמי לא–GAAP חושבו מעלות המכר בהגדרת החברה, כפי שפורסמה בהודעות הרווח.
ההקשר הרב–שנתי וההנחיה
בשנות הכספים 2021–2025 צמחו ההכנסות בממוצע ב–7.1% בשנה, עם ירידה של 19% בשנת 2023 (מחזור מלאי בענף הטלפונים) והתאוששות ב–2024–2025. לפי הנחיית הנהלת החברה לרבעון 4 של 2026, ההכנסות יעמדו על 9.7–10.5 מיליארד דולר, והרווח למניה בהגדרת החברה על 2.05–2.25 דולר. אמצע הטווח נמוך ב–10% בהכנסות וב–28% ברווח למניה מהרבעון המקביל. בארבעת הרבעונים האחרונים הגיעו התוצאות בתוך טווח ההנחיה או בחלקו העליון.
| שנת כספים, מיליארדי דולר | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 12 חודשים עד 6.2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 33.6 | 44.2 | 35.8 | 39.0 | 44.3 | 44.1 |
| רווח תפעולי | 9.8 | 15.9 | 7.8 | 10.1 | 12.4 | 10.2 |
| רווח נקי מדווח | 9.0 | 12.9 | 7.2 | 10.1 | 5.5* | 9.3 |
| תזרים מפעילות | 10.5 | 9.1 | 11.3 | 12.2 | 14.0 | 12.4 |
| השקעות הוניות | 1.9 | 2.3 | 1.5 | 1.0 | 1.2 | 2.0 |
* כולל הוצאת מס חשבונאית של 5.7 מיליארד דולר, שבוטלה ברבעון 2 של 2026.
Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון
ב–28.6.2026 החזיקה קוואלקום 8.3 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך סחירים, מול חוב פיננסי של 15.3 מיליארד דולר: אג"ח לטווח ארוך, 2.0 מיליארד אג"ח שמועד פירעונן במאי 2027, ו–0.5 מיליארד נייר ערך מסחרי. החוב נטו עלה מכ–2.3 מיליארד דולר בספטמבר 2025 ל–7.0 מיליארד ביוני 2026. ביחס לרווח התפעולי לפני פחת והפחתות של 12 החודשים (11.8 מיליארד דולר), החוב נטו הוא כ–0.6 פעמים. היחס השוטף עמד על 2.0, ומסגרת האשראי לא נוצלה.
החזר הון: בתשעת החודשים רכשה החברה 42 מיליון מניות ב–6.8 מיליארד דולר ושילמה 2.9 מיליארד דולר דיבידנד — יחד כ–142% מהתזרים החופשי של אותה תקופה. במרץ 2026 אושרה תוכנית רכישה חדשה של 20 מיליארד דולר, והדיבידנד הרבעוני עלה ל–0.92 דולר. במקביל הונפקו מניות לרכישת חברות ולתגמול עובדים, כך שמספר המניות במחזור ירד בשנה רק ב–0.6%: מ–1,074 מיליון בספטמבר 2025 ל–1,068 מיליון בספטמבר 2026.
שלושה שינויים בולטים במאזן:
- מלאי: 8.4 מיליארד דולר, עלייה של 28% מספטמבר 2025. רוב העלייה במלאי בתהליך ייצור (מ–4.0 ל–5.0 מיליארד). לפי הדוח, העלייה משקפת השפעות ביקוש של לקוחות בעקבות מגבלות אספקת הזיכרון. ביחס לעלות המכר של הרבעון, המלאי שווה ל–163 ימים, מול 125 ימים שנה קודם.
- מוניטין: 14.3 מיליארד דולר, עלייה של 2.9 מיליארד בתשעה חודשים, בעיקר מרכישת Alphawave (2.3 מיליארד דולר, דצמבר 2025) ומשבע רכישות קטנות. רכישת Modular (כ–3.1 מיליארד דולר במניות) הושלמה אחרי תום הרבעון ואינה כלולה.
- נכסי מס נדחים: 5.7 מיליארד דולר, מול 0.7 מיליארד בספטמבר 2025 — תוצאה של ביטול ההפרשה החשבונאית למס.
Segments — פילוח מגזרי
קוואלקום מודדת את המגזרים לפי רווח לפני מס. חלק מההוצאות — תגמול במניות, חלק מהמחקר והפיתוח והוצאות רכישה — אינו מוקצה למגזרים.
| רבעון 3, מיליוני דולר | הכנסות FY25 | הכנסות FY26 | שינוי | רווח לפני מס FY25 | רווח לפני מס FY26 |
|---|---|---|---|---|---|
| שבבים (QCT) | 8,993 | 8,504 | −5.4% | 2,671 | 2,192 |
| רישוי (QTL) | 1,318 | 1,278 | −3.0% | 942 | 881 |
| השקעות (QSI) | — | — | — | 149 | 768 |
| מגזרים לא–מדווחים (מרכזי נתונים וממשל) | 54 | 165 | — | −10 | −214 |
שבבים: בתוך המגזר, הכנסות הטלפונים ירדו ל–60% מהמגזר, והרכב וה–IoT עלו ל–40%. בעליית הכנסות הרכב, 381 מיליון דולר הגיעו מהכנסה גבוהה יותר ליחידה (תמהיל ומחיר) ו–223 מיליון ממשלוחים גדולים יותר, בעיקר מהשקות רכב חדשות עם מערכות תא נהג דיגיטלי ועזרי נהיגה. שולי הרווח הגולמי של המגזר, כפי שניתן לחשב מביאור המגזרים, ירדו מ–50.0% ל–47.6%. לפי הדוח, הסיבה היא עלות מוצר גבוהה יותר, שקוזזה חלקית במחירים ממוצעים גבוהים יותר.
רישוי: הכנסות הרישוי היו כמעט קבועות בשלוש השנים האחרונות — 5.3, 5.6 ו–5.6 מיליארד דולר — בשולי רווח לפני מס של 69%–77%. לפי הדוח, הסכמי הרישוי עם יצרנים מרכזיים מסתיימים בין שנת הכספים 2027 ל–2031, והואווי אינה משלמת תמלוגים מאז שהסכם הרישוי שלה פג בתחילת 2025.
מרכזי נתונים: הפעילות מדווחת יחד עם הפעילות הממשלתית. ברבעון 3 הסתכמו ההכנסות ב–165 מיליון דולר, וההפסד לפני מס ב–214 מיליון, מול הפסד של 10 מיליון ברבעון המקביל.
Competitive Position — מיצוב תחרותי
הבידול שהחברה מציגה נשען על שילוב של מעבד, מודם סלולרי ובינה מלאכותית על המכשיר, בשבב אחד חסכוני באנרגיה, יחד עם תיק פטנטים בתקנים הסלולריים (3G, 4G ו–5G). זה ההסבר לשתי שכבות ההכנסה: מכירת השבבים, ותמלוגים שמשולמים גם על טלפונים שאינם משתמשים בשבבים של החברה. בשנים האחרונות מעבירה החברה את אותה טכנולוגיה לרכב, למחשבים אישיים, לתעשייה ולרובוטיקה.
היכן הדוחות מראים לחץ: לפי הדוח, אפל משתמשת במודם שפיתחה בחלק מהטלפונים שלה, והחברה מעריכה שאפל תרחיב את השימוש בו — עם השפעה שלילית משמעותית על הכנסות השבבים. גם סמסונג ושיאומי מפתחות שבבים משלהן. בסין, הואווי אינה רוכשת מוצרים מהחברה מאז ביטול רישיון הייצוא. בתחום מרכזי הנתונים, קוואלקום נכנסת לשוק שבו פועלים כבר ספקים גדולים ממנה.
הליכים מול Arm: ליבות המעבד של החברה (Oryon) מבוססות על רישיון ארכיטקטורה מ–Arm. בספטמבר 2025 ניתן פסק דין סופי בערכאה הראשונה לטובת קוואלקום בתביעה ש–Arm הגישה, ו–Arm ערערה. תביעה נפרדת של קוואלקום נגד Arm נקבעה לדיון שהחל ב–5.10.2026. החברה לא רשמה הפרשה בגין ההליכים.
How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
בקוואלקום יש שתי חברות בדוח אחד: עסק טלפונים בוגר שמתכווץ, ועסק חדש שצומח ועדיין קטן ממנו. ברבעון 3 ירדו הכנסות הטלפונים ב–1.24 מיליארד דולר, ועלו הכנסות הרכב וה–IoT ב–0.75 מיליארד. השאלה המרכזית היא איזה משני הקווים מתקדם מהר יותר, ובאיזה מחיר.
מחזור או מבנה. חלק מהירידה בטלפונים מחזורי: לפי הדוח, יצרנים הקטינו ייצור בגלל מחסור בזיכרון ועליית מחירו. ברבעון 2 כתבה ההנהלה שהכנסות הטלפונים מלקוחות סיניים יגיעו לשפל ברבעון 3 ויחזרו לצמיחה ברבעון 4. חלק אחר מבני: אפל עוברת בהדרגה למודם שלה, והואווי כבר אינה לקוחה. הדוח אינו מפרק את הכנסות הטלפונים לפי לקוח, ולכן אי אפשר להפריד בין שני הכוחות מתוכו.
הגיוון כבר בקנה מידה. הכנסות הרכב עלו מ–1.9 מיליארד דולר בשנת הכספים 2023 ל–4.0 מיליארד ב–2025, וברבעון 3 של 2026 הגיעו ל–1.59 מיליארד — לפי החברה, הרבעון ה–23 ברציפות של צמיחה דו–ספרתית. ביום המשקיעים ביוני 2026 הציגה ההנהלה יעד של 40 מיליארד דולר הכנסות שאינן מטלפונים בשנת הכספים 2029, והערכה שצמיחתן תעלה מ–24% ב–2026 ליותר מ–60% ב–2027.
לקרוא את הרווח בשלוש שכבות. הרווח המדווח ב–12 החודשים מכיל הוצאת מס חשבונאית של 5.7 מיליארד דולר ואת ביטולה; הרווח בהגדרת החברה מוציא את התגמול במניות, שהגיע ל–7.4% מההכנסות; ורווחי ההנפקות בתיק ההשקעות היו כשליש מהרווח לפני מס ברבעון 3. מי שמודד את החברה בכל אחת מההגדרות יקבל מכפיל רווח שונה: כ–15 בהגדרת החברה, וכ–20 ברווח מדווח בלי פריטי המס וההשקעות.
השוליים: עלות מול מחיר. שולי הרווח הגולמי בהגדרת החברה ירדו בארבעה רבעונים רצופים, מ–56.2% ל–54.0%. לפי ההנהלה, הענף כולו חווה עלייה רחבה בעלויות — פרוסות סיליקון, אריזה מתקדמת וזיכרון — והחברה מעלה מחירים, שלדבריה ישפרו את השוליים בהדרגה. ההנחיה לרבעון 4 כבר כוללת את שני הכוחות.
המלאי והתזרים. התזרים מפעילות ברבעון 3 היה 991 מיליון דולר, מול 2.9 מיליארד ברבעון המקביל, בעיקר בגלל עלייה של כמיליארד דולר במלאי. מקדמות לספקים שנרשמו בשנה הקודמת נוצלו ברבעונים 1 ו–2, ולכן ברבעון 3 בניית המלאי נעשתה במזומן. אם הביקוש יחזור, המלאי עשוי להפוך לתזרים; אם לא, הדוח עצמו מזכיר את האפשרות של הפרשות למלאי עודף.
הצמיחה החדשה ממומנת גם במניות. Alphawave נרכשה בעיקר במניות, ו–Modular כמעט כולה במניות (כ–18 מיליון מניות). בספטמבר 2026 הונפק לאמזון כתב אופציה לעד 25 מיליון מניות, במחיר מימוש של 161.26 דולר, שמבשיל בשלבים לפי רכישות של שבבי שרתים, מערכות ושירותי ייצור — עד 60 מיליארד דולר לאורך תקופת הכתב. 3.75 מיליון מניות הבשילו מיד, על בסיס התחייבויות רכישה ראשוניות. הטיפול החשבונאי בכתב טרם פורסם.
החזר הון גבוה, מספר מניות כמעט קבוע. בתשעה חודשים הוחזרו לבעלי המניות 9.7 מיליארד דולר, יותר מהתזרים החופשי של התקופה, והמזומן ירד. בגלל הנפקות המניות לרכישות ולתגמול, מספר המניות ירד בשנה רק ב–0.6%.
מכפיל ההיסטוריה מול מכפיל היום. מכפיל הרווח המדווח בסוף שנות הכספים 2021–2025 נע בין 10.5 ל–18.7 (2025 בלי הוצאת המס). ב–9.10.2026 הוא עמד על כ–20, בתקופה שבה הרווח של רבעון 4 מונחה לרדת. תשואת התזרים החופשי על שווי השוק עמדה על 5.6%. הנתונים מתארים את נקודת המוצא; הם אינם קובעים את הכיוון.
המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.
This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב
סיכונים שעולים מהדוחות
- אינטגרציה של לקוחות: לפי הדוח, אפל תרחיב את השימוש במודם שלה, וסמסונג ושיאומי מפתחות שבבים משלהן.
- ריכוזיות: שני לקוחות היו 23% ו–20% מההכנסות ברבעון; 46% מהכנסות שנת 2025 הגיעו מלקוחות שמטהם בסין.
- זיכרון ועלויות ייצור: לפי ההנהלה, מגבלות הזיכרון ישפיעו לרעה על הביקוש מכמה יצרני טלפונים ברבעונים הקרובים, ועליית עלויות הייצור עלולה לפגוע בשוליים.
- מלאי: 163 ימי מלאי; הדוח מזכיר אפשרות של הפרשות למלאי עודף או מיושן.
- מרכזי נתונים: הפסד של 214 מיליון דולר ברבעון, ורכישות בהיקף כ–6.5 מיליארד דולר בשנה, רובן במניות.
- Arm: ערעור תלוי, ותביעה נגדית שהדיון בה החל ב–5.10.2026.
- רישוי: הסכמים מרכזיים מסתיימים בשנים 2027–2031; הכנסות הרישוי שטוחות שלוש שנים.
- ארה"ב–סין: מגבלות ייצוא ומכסים.
נושאים במעקב לדוח רבעון 4 (תחילת נובמבר 2026)
| # | נושא | הקריאה האחרונה |
|---|---|---|
| 1 | שולי רווח גולמי בהגדרת החברה | 54.0%, ירידה רצופה מ–56.2% |
| 2 | הכנסות טלפונים מול הרבעון הקודם | 5,086 מיליון דולר |
| 3 | מלאי ותזרים מפעילות | 8.4 מיליארד; 991 מיליון ברבעון |
| 4 | הפסד המגזרים הלא–מדווחים | −214 מיליון דולר |
| 5 | הטיפול החשבונאי בכתב האופציה לאמזון | טרם פורסם |
| 6 | מספר המניות במחזור | 1,068 מיליון |
| 7 | הכנסות רישוי | 1,278 מיליון דולר |
| 8 | הליכי Arm | דיון החל ב–5.10.2026 |
| 9 | החוב נטו | 7.0 מיליארד דולר |
Scenario Framework — מסגרת תרחישים
התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.
Scenarios are descriptive, not predictive.
- אם הכנסות הטלפונים יחזרו לצמיחה מול הרבעון הקודם, כפי שתיארה ההנהלה
- אם העלאות המחירים יעצרו את ירידת שולי הרווח הגולמי
- אם המלאי יירד ויהפוך לתזרים בלי הפרשות מהותיות
- אם הכנסות מרכזי הנתונים יגדלו ויופיעו הבשלות נוספות בכתב האופציה לאמזון
- אם הצמיחה ברכב וב–IoT תקזז בערך את הירידה בטלפונים
- אם השוליים יתייצבו סביב הרמה של הרבעון האחרון
- אם מרכזי הנתונים ימשיכו לפעול בהפסד בזמן בניית הפעילות
- אם ההליכים מול Arm יימשכו בלי הכרעה סופית
- אם מגבלות הזיכרון יימשכו והמלאי יחייב הפרשות
- אם המעבר של אפל למודם שלה יואץ
- אם עליית עלויות הייצור תעבור לעלות המכר בלי שתקוזז במחירים
- אם הליכי Arm יסתיימו בתוצאה שמגבילה את ליבות המעבד של החברה
Analytical Lens — עדשה אנליטית
שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.
Key Observations — תצפיות עובדתיות
1. ברבעון אפריל–יוני 2026 דיווחה קוואלקום על הכנסות של 9.95 מיליארד דולר (−4.0%) ועל רווח למניה מדווח של 1.87 דולר (−23%); בהגדרת החברה, 2.21 דולר (−20%). הכנסות הטלפונים ירדו ב–19.6%, והכנסות הרכב עלו ב–61%.
2. שולי הרווח הגולמי בהגדרת החברה ירדו בארבעה רבעונים רצופים, מ–56.2% ל–54.0%. לפי הנחיית ההנהלה לרבעון 4, הרווח למניה בהגדרת החברה יעמוד על 2.05–2.25 דולר, מול 3.00 דולר ברבעון המקביל.
3. התזרים מפעילות ברבעון 3 היה 991 מיליון דולר, והמלאי עלה ל–8.4 מיליארד דולר. בתשעה חודשים הוחזרו לבעלי המניות 9.7 מיליארד דולר, והחוב נטו עלה ל–7.0 מיליארד דולר.
4. אחרי תום הרבעון השלימה החברה את רכישת Modular תמורת כ–18 מיליון מניות, והנפיקה לאמזון כתב אופציה לעד 25 מיליון מניות, שמבשיל לפי רכישות של עד 60 מיליארד דולר.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.
המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.
ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (29.7.2026), הדוחות הרבעוניים של רבעונים 1 ו–2 של שנת הכספים 2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים 2025 (5.11.2025), הודעות הרווח הרבעוניות, דיווחי 8-K ותשקיף הרישום של החברה לרשות ניירות ערך האמריקאית. מכפילים היסטוריים: stockanalysis.com. עדכוני דיווח שפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.
סקירה לכשירים — Family Office
הסקירה האנליטית המלאה של קוואלקום (QCOM) לרבעון שהסתיים ביוני 2026 זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים.
הסקירה כוללת ניתוח של 10 סעיפים, פסקאות "How to Think About This Company", מסגרת תרחישים מובנית, ו-Analytical Lens של 6 ממדים.
🕔 גרסאות קודמות של הניתוח
- FY2025 · נשמר בארכיון ב-10/10/2026
הגרסאות הקודמות נשמרות לצורכי תיעוד והשוואה. הן אינן מעודכנות ואין להסתמך עליהן כמקור מידע עדכני.
בקשי פיננסים · Family Office · כל הזכויות שמורות 2026