המידע המוצג באתר זה הוא לצרכי מידע ולימוד בלבד. אין לראות בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או תחליף לייעוץ המותאם אישית. המשרד פועל במתכונת Family Office למשקיעים כשירים. מייסד המשרד הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023). האתר לא משתתף בהחלטת ההשקעה.
סמארט שוטר — Smart Shooter Ltd
מערכות בקרת אש מבוססות AI לנשק קל | הבורסה לני"ע בתל אביב (TASE)
תיאור החברה
סמארט שוטר (Smart Shooter Ltd), שהתאגדה ב-2011 ומטה פעילותה ביגור, מפתחת ומייצרת מערכות בקרת אש (Fire Control) מבוססות אלגוריתמים וראייה ממוחשבת לנשק קל. מוצר הליבה, משפחת SMASH, נצמד למטרה ("lock-on") ומשחרר את הירייה ברגע שהפגיעה מחושבת כמובטחת — תפיסת "One Shot, One Hit" — במטרות נייחות ונעות, לרבות רחפנים (counter-drone). הקו כולל את SMASH 2000L/3000, SMASH X4, SMASH Hopper ו-SMASH Dragon. הלקוחות הם צבאות, כוחות מיוחדים, גופי ביטחון פנים (HLS) ואכיפת חוק בישראל, צפון אמריקה, אירופה ואוסטרליה/ניו זילנד. החברה הונפקה בבורסה בתל אביב בדצמבר 2025.
מודל הכנסות: מכירת מערכות (חומרה + תוכנה), מכפילי כוח ותחזוקה | מטה: יגור, ישראל | מטבע דיווח: דולר ארה"ב (USD)
ביצועים פיננסיים
| סעיף (אלפי $) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| הכנסות | 36,802 | 24,537 |
| רווח גולמי | 19,825 | 11,659 |
| הוצאות מו"פ | 5,567 | 3,724 |
| הוצאות שיווק ומכירה | 6,486 | 5,777 |
| רווח תפעולי | 6,136 | 915 |
| רווח נקי וכולל | 6,043 | 580 |
| רווח מדולל למניה ($) | 0.17 | (0.24) |
מאזן ותזרים מזומנים
| סעיף (אלפי $) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| מזומנים ושווי מזומנים | 14,719 | 6,736 |
| לקוחות | 9,069 | 1,640 |
| מלאי | 9,529 | 8,052 |
| סך נכסים | 37,934 | 30,223 |
| סך התחייבויות | 15,909 | 21,355 |
| הון עצמי | 22,025 | 8,868 |
| תזרים מפעילות שוטפת | 7,721 | (6,850) |
שוק ופעילות
עמדה תחרותית
איך לחשוב על החברה הזו
סמארט שוטר היא, בליבה, חברת תוכנה הלבושה כחברת חומרה. הערך אינו ברובה הפלסטיק או באופטיקה אלא באלגוריתם שמחליט מתי לשחרר את הירייה. שולי רווח גולמי של כ-54% גבוהים מהמקובל בציוד ביטחוני "רגיל", ומשקפים שהלקוח משלם על תוכנה ויכולת ולא רק על חומרה.
השנה החולפת מציגה מינוף תפעולי: ההכנסות גדלו בכ-50% בעוד ההוצאות התפעוליות גדלו בכ-30%, ובכך שולי הרווח התפעולי עלו מ-3.7% ל-16.7%. שאלה לבחינה מתמשכת היא האם דפוס זה בר-קיימא ככל שהחברה גדלה, או חד-פעמי.
הביקוש בתחום מערכות נגד-רחפנים גבר בשנים האחרונות על רקע שינויים בשדה הקרב המודרני. יש להבחין בין מרכיב מבני בביקוש (התרחבות השימוש במערכות בקרת אש) לבין מרכיב מחזורי/אירועי הקשור לעימותים פעילים.
מבחינה מאזנית, החברה מסיימת את 2025 עם מזומנים של כ-$14.7M מול חוב פיננסי מינורי, והון עצמי שעלה לכ-$22M (בעיקר מתמורת ההנפקה). מבנה זה מצמצם את התלות בגיוסי הון עתידיים.
סעיף הראוי למעקב הוא ההון החוזר: יתרת הלקוחות גדלה מ-$1.6M ל-$9.1M, בקצב מהיר מהצמיחה בהכנסות. בחברה צעירה עם חוזים ממשלתיים ייתכן שזה משקף לוחות תשלום ארוכים, אך זה גם נתון שראוי לעקוב אחר תרגומו למזומן.
פרופיל ההכנסות של חברת הגנה בסדר גודל כזה נוטה להיות מרוכז סביב מספר חוזים ומדינות. זה מאפיין מבני שיש לקחת בחשבון בבחינת יציבות ההכנסות משנה לשנה.
מבחינת תמחור, נכון ל-31/5/2026 החברה נסחרה לפי שווי שוק של כ-1.27 מיליארד ₪ (כ-$343M), המשקף מכפיל רווח (P/E) של כ-57 על רווחי 2025. נתון זה מתואר כעובדה; משמעותו תלויה בהנחות של כל משקיע לגבי קצב הצמיחה העתידי.
כחברה שהונפקה לאחרונה (דצמבר 2025), טרם נצבר היסטוריית ביצועים כחברה ציבורית, ונזילות המסחר עשויה להיות מוגבלת. שני אלה רלוונטיים לבחינת תנודתיות והתנהגות המניה.
סיכונים ונושאים במעקב
מסגרת תרחישים (מבוססת-תנאים)
התרחישים תיאוריים ומבוססי-תנאים בלבד (descriptive, not predictive). אינם תחזית ואינם כוללים יעדי מחיר.
עדשה אנליטית — שאלות לבחינה
תצפיות מרכזיות
1. ההכנסות עלו מ-$24.5M ל-$36.8M (+50%), והחברה עברה מהפסד נקי ב-2024 לרווח נקי של $6.0M ב-2025.
2. שולי הרווח התפעולי עלו מ-3.7% ל-16.7%, ושולי הרווח הגולמי מ-47.5% ל-53.9%.
3. התזרים מפעילות שוטפת עבר מ-($6.9M) שלילי ל-+$7.7M חיובי; יתרת המזומנים בסוף 2025 עמדה על $14.7M מול חוב פיננסי מינורי.
4. יתרת הלקוחות גדלה מ-$1.6M ל-$9.1M; נכון ל-31/5/2026 שווי השוק כ-1.27 מיליארד ₪ (כ-$343M), מכפיל רווח כ-57x על רווחי 2025.
תוכן פרימיום — לכשירים בלבד
הסקירה האנליטית המלאה של סמארט שוטר (SMSH) זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים — Family Office.
נתונים מדוחות רשמיים בלבד. סקירה אנליטית — לא המלצה, לא דירוג.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. ירון בקשי הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023); הרישיון אינו פעיל כיום ואין כיום רישיון ייעוץ, שיווק השקעות או ניהול תיקים.
אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה או החזקה של ניירות ערך, ואין בו ייעוץ השקעות או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. הניתוח נועד לארגון מידע ולמסגור חשיבה — לא להפקת מסקנת השקעה. ההחלטה — של הלקוח.
הניתוח מבוסס על הדוח השנתי 2025 של סמארט שוטר כפי שדווח לבורסה לני"ע בתל אביב (מאיה) ועל נתוני שוק פומביים. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים.