בקשי פיננסים — Family Office
המידע המוצג באתר זה הוא לצרכי מידע ולימוד בלבד. אין לראות בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או תחליף לייעוץ המותאם אישית. המשרד פועל במתכונת Family Office למשקיעים כשירים. מייסד המשרד הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023). האתר לא משתתף בהחלטת ההשקעה.

טונדו סמארט — Tondo Smart

Tondo Smart | TASE | Israeli Tech · Smart Lighting / IoT

נתונים נכונים ל: אפריל 2026 | מקור ראשי: דוח שנתי 2025

TNDO
Research Depth · Standard Israeli Tech · Smart Lighting / IoT
שווי שוק
₪176M
~15M מניות מדוללות
הכנסות 2025
₪22.2M
+30% YoY
שולי גולמי
44.5%
שיפור מ-35.5% ב-2023
הפסד נקי
(₪4.6M)
שיפור מהותי YoY
הון עצמי
(₪5.7M)
שלילי — דגל אדום
P/S
7.9x
P/E לא רלוונטי (הפסד)
1 Company Profile — פרופיל החברה

טונדו סמארט (TNDO — Tondo Smart Ltd.) היא חברת ישראלית קטנה לפתרונות תאורה חכמה ו-IoT לערים, נסחרת בבורסת תל אביב. החברה מספקת מערכות לניהול תאורת רחוב, חיסכון אנרגטי, וחישת איכות אוויר לעיריות וגופים מוסדיים. טונדו נמצאת בשלב מסחור מוקדם — הכנסות 2025: 22.2M ₪ (+30%), שולי גולמי שיפור ל-44.5%. אבל החברה עדיין בהפסד נקי (₪4.6M) והון עצמי שלילי (-₪5.7M) — דגל אדום מבחינה פיננסית. שווי שוק: 176M ₪. P/S גבוה (7.9x) — מגלם תקווה לצמיחה.

פעילותמאפיין
Smart Street Lightingמוצר ליבה
Air Quality Sensorsהרחבה ל-IoT אורבני
Energy Managementחיסכון אנרגטי לעיריות
Smart City Softwareפלטפורמת ניהול

מקור: דוח שנתי 2025

2 Key Financial Observations — תצפיות פיננסיות

סיכום זה אינו המלצה. הוא רשימה עובדתית של מדדים פיננסיים מרכזיים.

ביצועים 2025

מדדערך
הכנסות₪22.2M
שולי גולמי44.5%
הפסד נקי(₪4.6M)
שווי שוק₪176M
הון עצמי(₪5.7M)

מדדים נוספים

מדדערך
P/S7.9x
צמיחת הכנסות+30%
שיפור GM+9pp מ-2023
Cash positionדורש אימות

נתונים חסרים: מצב מזומנים מדויק, רמת חוב, חוזים פתוחים עם עיריות, runway.

מדדים פיננסיים
פילוח פעילות
שולי רווח
רווחיות
מגמה
מדד נוסף
3 Industry & Competitive Context — סביבה תחרותית

Smart cities + IoT. שוק צומח אבל פרגמנטרי. מתחרה גלובלי + מקומי. מחזור מכירות ארוך לעיריות.

מתחרהטיקרהבדל
ItronITRIמתחרה גלובלי גדול
Cisco IoTCSCOתחרות בפלטפורמה
Signify (Philips)LIGHT.ASמתחרה גלובלי בתאורה
Bee Smart City—מתחרים מקומיים
4 Risk Factors — גורמי סיכון
סיכוןהקשר
הון עצמי שלילי-₪5.7M — דגל אדום מבני
Cash burnחברה בהפסד — runway קצר?
מחזור מכירות ארוךעיריות — תהליכי רכש איטיים
תחרות גלובליתItron, Signify — שחקנים גדולים
5 Analytical Lens — השאלות שאנחנו שואלים
בניתוח חברה מקצועית, השאלה אינה "האם זה טוב", אלא "באילו זוויות ראייה חייבים לבחון את החברה כדי לא לפספס את העיקר". ב-Bakshi Finance, כל ניתוח עובר דרך שש זוויות.

This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Growth
+30% — ממקור?
Profitability
GM 44.5% משתפר — בר-קיימא?
Leverage
הון עצמי שלילי — דרושה גיוס?
Competitive Position
מול Itron — נישה ייחודית?
Management Quality
ביצוע shipping vs sales
Business Complexity
B2G מסובך — מחזור ארוך
אלה השאלות. התשובות הספציפיות לטונדו סמארט — משולבות לאורך הניתוח, ולעומק בחלק "How to Think About This Company".
אותן שש שאלות נשאלות על כל חברה באתר — השונות היא בתשובות, לא בכלי.
6 Scenario Framework — מסגרת תרחישים
Scenarios are descriptive, not predictive. They outline possible conditions, not expected outcomes.
אין בתרחישים הללו הערכת סבירות, אין כיוון מועדף, ואין ציפייה לגבי איזה מהם יתממש.
תרחיש חיובי — אם התנאים מתקיימים:

חוזה גדול עם עירייה גדולה, GM ל-50%+, הון עצמי חוזר חיובי, EBITDA חיובי.

תרחיש בסיס — אם התנאים מתקיימים:

הכנסות גדלות 25-35%, GM יציב 45%, הפסד יורד אך לא מתאפס.

תרחיש שלילי — אם התנאים מתקיימים:

מחזור מכירות מתארך, gilוי הון נדרש מהר, דילול בעלי מניות.

התרחישים מתארים תנאים, לא תחזיות. אין במסגרת זו כיוון מועדף או הערכת סבירות.
7 How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
טונדו היא חברת smart cities ישראלית קטנה עם דגל אדום פיננסי. הרעיון לניתוח טונדו אינו "האם הטכנולוגיה טובה" (יש שיפור — GM 44%), אלא "האם החברה תצליח לגייס הון לפני שהמזומן ייגמר, ובאיזה תנאים — דילול בעלי מניות מהותי או לא". הון עצמי שלילי הוא סיכון מבני.
המשתנים הקריטיים: (א) Cash position וקצב burn; (ב) חוזים פתוחים עם עיריות; (ג) GM trajectory.
איפה הניתוח עלול לטעות: טעות ראשונה — להעריך לפי P/S של 7.9 בלי לבחון את ה-runway. טעות שנייה — להניח שמחזור מכירות לעיריות מהיר. טעות שלישית — להמעיט בתחרות מ-Itron.
ניתוח מקצועי מדבר על שלושה דברים: (א) מאזן והון עצמי; (ב) לקוחות B2G ומחזורם; (ג) burn rate vs cash.
ההבדל בין ניתוח שטח לחשיבה מקצועית נמצא לרוב במשתנים שאינם גלויים במבט ראשון.
The difference between surface-level analysis and professional thinking often lies in the variables that are not immediately visible.
8 Sources & Data — מקורות ונתונים
#מקורתאריךסוג
1טונדו — דוח שנתי 2025מרץ 2026רשמי — TASE
2maya.tase.co.ilאפריל 2026רשמי — בורסה

חסר: מצב מזומנים מדויק, רמת חוב, חוזים פתוחים עם עיריות, runway.

🔒

תוכן פרימיום — לכשירים בלבד

הניתוח המלא של טונדו סמארט (TNDO) זמין ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים — Family Office.
הניתוח כולל סקירה אנליטית מקצועית של 8 סעיפים, 6 צ'רטים, ותרחישים מובנים.

פתיחת גישה לניתוח ₪180 לניתוח · ₪2,700 לשנה לכל הניתוחים

בקשי פיננסים | Family Office | כל הזכויות שמורות 2026

גילוי נאות: המידע המוצג במסמך זה הוא לצרכי מידע ולימוד בלבד. אין לראות בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או תחליף לייעוץ המותאם אישית ללקוח. המשרד פועל במתכונת Family Office למשקיעים כשירים בלבד. מייסד המשרד הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023). ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. האתר לא משתתף בהחלטת ההשקעה. This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.